【恩學海】養老投資的全球配置策略

2019-11-11 09:58:00 來源:上投摩根 字號:

上投摩根全新推出資產配置小課堂【上投摩根資產配置ABC】,三分鐘帶你解鎖資產配置投資知識。我們邀請到了曾在美國富達投資集團管理總額超過170億美元的全球基金資產、現任上投摩根資產配置退休金管理首席投資官的恩學海,跟大家聊一聊,全球資產配置與全球退休金管理的話題。

近年來,養老投資與全球配置可以說是投資界的兩大關鍵詞。前者是關系所有人的一大民生話題,后者則是投資界的大勢所趨。 

不過你知道嗎?養老投資與全球配置其實是產生交集的,真正優質的養老目標基金,可以通過全球各類資產的均衡配置,助力投資人提早規劃,更好地積累財富,打造一站式退休規劃好幫手。 

Q 大多數的投資人都希望投資低風險且回報穩定的產品,這方面海外跟國內有什么不同? 

恩學海:這方面海外投資者和國內投資者的需求基本一致。投資者對波動性的要求本質上就是對投資風險偏好的訴求,國際市場尤其是美國資管行業,基本也是為了滿足投資者對于相對低的波動和相對穩定的收益的需求。 

Q 海外資產管理公司是如何滿足這類需求的? 

恩學海:80年代前以單個資產類別為主,進入90年代后多資產多元化投資方式開始興起,以大類資產配置的理念和框架為主導的產品和策略得到了快速發展,很快成為占據主導地位的投資方式。 

這種以大類資產配置為主導的投資方式隨著時間推移也在不斷改進,早期更傾向于相對短期的資產類別的擇時決定,逐漸發展成為更關注大類資產的相對長期的收益和風險特征。 

需要注意的是,每個單一資產可能有比較大的波動性和不夠穩定的收益,但是在整體的多資產組合上,可以利用各類資產之間的低相關性,通過多元化投資來分散控制投資組合的風險,優化投資組合的收益。 

Q 海外養老市場是如何運用資產配置策略的? 

恩學海:養老金或退休金管理是美國近幾十年時間逐漸發展起來的,目前最主要的養老金資產包括IRA和401K,二者規模已超過16萬億美元。 

在養老金投資策略上,以多資產投資即多元資產配置為最主要的投資方式,最常見的策略有兩種: 

一種是目標日期基金,基本原理是隨著年齡變化調整投資組合,滿足不同年齡階段的投資風險偏好。目標日期基金會隨著投資者年齡的增長而降低權益類資產的配置比例,不同年齡階段的投資者可以根據退休時間來選擇不同的目標日期“套餐”; 

一種是目標風險基金,不將年齡作為唯一的風險偏好指標,而是給與投資者更多的靈活性來定位自己的風險偏好,進而做出更為精確的資產配置組合的決定。 

Q 投資者應該選擇怎樣的養老投資? 

恩學海:養老目標基金對中國市場來說是一個全新領域,是難度很高、非常專業化的一件事情。投資者在進行養老投資時,要有長期投資的理念和決心,更重要的是,還要找到專業的投資管理機構和基金管理人。 

最后想強調的是,養老投資是一個長期過程,尤其是在波動較大的國內市場,一旦延長持有期,投資者的投資結果也會變得更加可預期。 

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